ABD 2 Yıllık Tahvil Faizleri %4,75'e Yaklaşırken Yatırımcılar Kısa Vadeli Borçlanma Araçlarına Yöneliyor
ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz artırımlarına devam edeceği beklentileriyle 2 yıllık ABD Hazine tahvili getirisinin %4,75 civarındaki çok yıllı zirvelere tırmanmasının ardından yatırımcılar kısa vadeli tahvillerde alım fırsatları aramaya başladı. Piyasa uzmanları, mevcut fiyatlamaların Fed'in olası sıkılaşma adımlarını aşırı fiyatlamış olabileceğini değerlendiriyor.
ABD Merkez Bankası'nın (Fed) ek faiz artışları yapacağına dair beklentiler doğrultusunda 2 yıllık ABD Hazine tahvili getirisinin son yılların en yüksek seviyesi olan %4,75 civarına yükselmesi, yatırımcıları kısa vadeli Hazine tahvillerinde fırsat aramaya yöneltti. Bloomberg'in 20 Eylül tarihli haberine göre, Fed'in gösterge faiz oranını artırmasının ardından kısa vadeli tahvillere yönelik yatırımcı ilgisi yeniden ivme kazandı. Piyasalarda, Fed'in enflasyonu dizginlemede başarılı olması durumunda kısa vadeli tahvil getirilerinin mevcut yüksek seviyelerden gerileyebileceği görüşü hakim.
Fed'in kararlarının ardından 2 yıllık tahvil getirisi %4,75 seviyelerine ulaşarak Şubat ayındaki dip seviyesinin yaklaşık 1,4 puan üzerine çıktı. Piyasa aktörlerinin daha önceki faiz indirimi beklentilerinden keskin bir dönüş yapıp ek faiz artışlarını fiyatlamasıyla kısa vadeli tahviller baskı altında kalmayı sürdürüyor. Vadeli işlem piyasaları önümüzdeki bir yıl içinde yaklaşık 0,8 puanlık ilave sıkılaşmayı fiyatlarken, bu durum Fed Başkanı Kevin Warsh'un enflasyona karşı agresif bir duruş sergileyeceği sinyalini veren açıklamalarının ardından şekillendi.
Buna karşın bazı yatırımcılar, söz konusu sıkılaşma beklentilerinin büyük kısmının zaten 2 yıllık tahvil getirilerine yansıdığını savunuyor. WisdomTree Yatırım Stratejisi Başkanı Kevin Flanagan, getiri eğrisinde faizlerin fazla yükseldiği kısmın ön taraf yani kısa vade olduğunu belirterek, 2 yıllık getirilerin mevcut politika faizinin oldukça üzerinde bulunmasının piyasanın fazla ileri gittiğine işaret ettiğini vurguladı. Fed, 15-16 Eylül FOMC toplantısında gösterge faizi 0,25 puan artırarak %3,75-%4,00 aralığına çekmişti.
Yatırımcıların kısa vadeli tahvillere olan talebi, ABD Hazine Bakanlığı'nın bu hafta düzenleyeceği ihalelerle de test edilecek. Bakanlık, 22 Eylül'de 69 milyar dolarlık 2 yıllık, 23 Eylül'de ise 70 milyar dolarlık 5 yıllık tahvil satışı gerçekleştirmeyi planlıyor. Ancak Orta Doğu ve Ukrayna'daki çatışmalar nedeniyle enerji fiyatlarının yüksek kalması veya ABD ekonomisinin beklentilerden güçlü büyümesi halinde enflasyon riskinin devam edebileceği ve Fed'in daha fazla faiz artırımına gidebileceği uyarısı yapılıyor.
Öte yandan Bank of America stratejistleri, Fed'in gösterge faizi %5'in üzerine çıkarma olasılığına karşı hazırlıklı olunması gerektiğini belirtirken; Barings Çoklu Varlık Portföy Çözümleri Başkanı Trevor Greetham ise mevcut fiyatlamaların üç faiz artışını yansıttığını ve bunun gerçekleşme olasılığının düşük görüldüğünü dile getirerek kısa vadede gerçek yatırım değeri bulunduğunu ifade ediyor.
Yapay zeka yorumu
ABD Hazine tahvili getirilerindeki yüksek seviyeler ve Fed'in şahin faiz politikaları küresel piyasa likiditesini doğrudan etkilemektedir. Geleneksel piyasalardaki bu yüksek getiri imkanları, kripto paralar gibi riskli asset sınıfları üzerindeki sermaye baskısının bir süre daha devam edebileceğine işaret etmektedir.