ABD 30 Yıllık Tahvil Getirisi %5,6'yı Aştı: Barclays %6 Riskine Dikkat Çekiyor
ABD Merkez Bankası (Fed) yetkililerinin faiz kararlarına ilişkin karışık sinyaller vermesiyle birlikte küresel piyasalarda dalgalanma sürüyor. New York Fed Başkanı John Williams'ın faiz artışında acele edilmesine gerek olmadığını belirtmesi 2 yıllık tahvil getirilerini düşürürken, uzun vadeli tahvillerde devam eden satışlar 30 yıllık getiriyi 2002'den bu yana en yüksek seviyeye çıkardı. Barclays Capital ise uzun vadeli getirilerin %6 seviyesine ulaşabileceği uyarısında bulundu.
ABD Merkez Bankasının (Fed) para politikası patikasına yön veren kritik isimlerden New York Fed Başkanı John Williams, 29 Eylül'de yaptığı açıklamada yeni bir faiz artırımı için acele edilmesine gerek olmadığını ifade etti. Williams'ın University at Buffalo'da yaptığı konuşmadaki bu değerlendirmeleri, Federal Açık Piyasa Komitesinin (FOMC) Ekim ayındaki toplantısında faiz artırımı olasılığının azaldığı beklentisini güçlendirdi. Açıklamanın ardından para politikasına hassas olan ABD 2 yıllık tahvil getirisi günlük 0,035 puan düşerek %4,889 seviyesine geriledi. CME FedWatch verilerine göre futures piyasalarında Ekim toplantısında faiz artış ihtimali %70,9'dan %50,4'e gerilerken, Evercore ISI bu durumun Fed'in Ekim ayını pas geçip Aralık ayında faiz artırması senaryosuyla uyumlu olduğunu belirtti.
Kısa vadeli getirilerdeki düşüşe karşın uzun vadeli tahvillerde satış baskısı arttı. ABD 30 yıllık tahvil getirisi gün içinde %5,62 seviyesini test ederek 2002 yılından bu yana görülen en yüksek noktaya ulaştı ve üst üste altıncı işlem gününü de yükselişle tamamlayarak %5,592 seviyesinden kapandı. ABD 10 yıllık tahvil getirisi ise önceki seans kapanışına göre 0,013 puan artışla %5,255 seviyesine tırmandı. Man Group Baş Piyasa Stratejisti Cristina Hooper Financial Times'a yaptığı açıklamada, uzun vadeli getirilerdeki artışın ABD hükümet maliyesinin sürdürülebilirliği ve enflasyona ilişkin artan kaygıları yansıttığını söyledi. Nuveen Asset Management Kredi Başkanı Laura Cooper ise enerji fiyatları nedeniyle kısa vadeli enflasyon risklerinin sürdüğünü belirterek, kurumun uzun vadeli Hazine tahvillerindeki pozisyonunu azalttığını bildirdi.
İngiliz bankacılık devi Barclays Capital yayımladığı bir risk senaryosunda, ABD 30 yıllık tahvil getirisinin %6 seviyesine kadar yükselebileceğini öngördü. Banka, yapay zeka alanındaki yoğun yatırımların verimliliği artırabileceğini ve potansiyel büyümeyi yukarı taşıyarak doğal faiz oranında yapısal bir artışa yol açabileceğini savundu.
Piyasada gözler sonraki adımlara çevrilmişken diğer Fed yetkililerinden şahin tonda mesajlar gelmeye devam etti. St. Louis Fed Başkanı Alberto Musalem 29 Eylül'deki Londra konuşmasında, Eylül ayındaki faiz artışına rağmen para politikasının halen nispeten destekleyici olduğunu dile getirdi. Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee kalıcı arz şoklarının ortaya çıkması halinde yetkililerin buna yanıt vermeyi değerlendirmesi gerektiğini kaydetti. Detroit Economic Club'da konuşan Fed Yönetim Kurulu Üyesi Michael Barr da enflasyonun zamanında %2 hedefine döneceğine dair net bir trend olmadığını vurgulayarak yeni bir artış sinyali verdi. Sıkılaşma sürecine dair farklı görüşlerin öne çıktığı bu dönemde, faiz patikasının 2 Ekim'de açıklanacak Eylül ayı istihdam raporu ve 14 Ekim'de açıklanacak tüketici fiyat endeksi (TÜFE) verilerine bağlı şekillenmesi bekleniyor.
Makroekonomik açıdan yüksek tahvil getirileri ve borçlanma maliyetlerindeki artış, küresel piyasalarda genel likidite koşullarını doğrudan etkileme potansiyeline sahiptir. Faiz oranlarının yüksek seyrettiği ve parasal sıkılaşmanın devam ettiği dönemlerde yatırımcıların risk iştahı genel olarak baskılanabilir; bu durum kripto para birimleri de dahil olmak üzere riskli varlık sınıfları üzerinde dolaylı dalgalanmalara yol açabilir.
Yapay zeka yorumu
ABD uzun vadeli tahvil getirilerinin son 20 yılın zirvelerine tırmanması ve Fed yetkililerinin şahin mesajları, küresel likidite koşullarındaki sıkılaşmanın devam ettiğini gösteriyor. Geleneksel finans piyasalarındaki yüksek getiri ortamı, sermayenin daha güvenli limanlara kaymasına neden olarak kripto para piyasaları üzerindeki makro baskıyı canlı tutabilir.