Açığa Satış Kapanışlarından Kazanç Beklenen 9 Hisse: LG Electronics, Hanwha Ocean ve Mirae Asset Öne Çıkıyor

Güney Kore'de son piyasa düzeltmesinin ardından toparlanma beklentileri artarken, aracı kurumlar yatırımcıları açığa satış kapanışlarından (short covering) faydalanabilecek hisselere odaklanmaları konusunda uyarıyor. Açığa satış yapanların pozisyonlarını kapatmak için yaptığı alımlar, düşüş döneminde baskı altında kalan hisselerde hızlı yükselişlere yol açabiliyor. LG Electronics, Hanwha Ocean ve Mirae Asset Securities, geniş bir toparlanma başlamadan önce yatay piyasa koşullarında piyasanın üzerinde getiri sağlayabileceği belirtilen dokuz hisse arasında yer alıyor.

Korea Exchange verilerine göre Kospi endeksi 7 Ağustos'ta 37,61 puan (yüzde 0,60) düşüşle 6.258,77 puandan kapandı. Endeks, 20 Haziran'daki 9.114,55 puanlık zirvesinden 30 Temmuz'da 5.593,56 puana kadar yüzde 38,63 değer kaybettikten sonra yüzde 11,89 toparlandı. Bu toparlanma yalnızca endeksle sınırlı kalmadı. Yerel piyasadaki volatilitenin ana nedenlerinden biri olan kaldıraçlı pozisyonlar da önemli ölçüde azaldı. Kaldıraçlı yatırım, genellikle borç alınan fonlar veya kaldıraçlı borsa yatırım fonları (ETF) aracılığıyla piyasa dalgalanmalarını büyüterek yüksek getiri elde etmeyi amaçlıyor. Güney Kore'de yatırımcı akışları son dönemde yoğun şekilde tek hisse senedine dayalı kaldıraçlı ETF'lerde toplanmıştı.

6 Ağustos'a kadar geçen dört işlem gününde, Güney Kore'de listelenen 16 tek hisse senedi kaldıraçlı ETF'ten toplam net çıkış 1,0606 trilyon won (764 milyon dolar) oldu. 31 Temmuz'da tek hisse senedi kaldıraçlı ETF alım satımı için 30 milyon won (21.600 dolar) nakit teminat şartı getirilmesi gibi işlem engellerinin yükseltilmesinin ardından fon çıkışları yaşandı. Marj kredi bakiyeleri de azaldı. 6 Ağustos itibarıyla ödenmemiş bakiyeler 27,9437 trilyon won (20,1 milyar dolar) seviyesindeydi; bu, 24 Haziran'daki 37,4859 trilyon wona (27,0 milyar dolar) göre yüzde 25,46 düşüş anlamına geliyor. Kospi'nin keskin toparlanma yaşadığı 31 Temmuz'dan bu yana marj bakiyeleri 30 trilyon wonun altında seyrediyor.

Hana Securities analisti Lee Kyung-soo, Güney Kore borsasındaki hızlı deleveraging sürecinin önümüzdeki dönemde volatilitenin düşmesi için zemin hazırladığını söyledi. Kore hisse senetlerindeki kalıcı toparlanmanın ancak yabancı yatırımcıların portföy dengesini yeniden kurmak amacıyla alıma başlamasıyla güç kazanacağını belirten analist, o zamana kadar endeksten ziyade bireysel hisselere odaklı alpha bahislerinin piyasanın ana stratejisi olabileceğini ifade etti. Bu örüntünün Ağustos ayının mevsimsel eğilimlerine de uyduğunu ekledi.

Tarihsel olarak Ağustos'ta güçlü alpha getirisi sağlayan hisselerin ortak özellikleri arasında yüksek açığa satış faizi, sert fiyat düşüşleri, güçlü perakende net alımları ve kazanç tahminlerindeki yukarı yönlü revizyonlar yer alıyor. Düşüş yaşayan mavi çipli hisselerdeki açığa satışçıların kar elde etmek için hisseleri geri alması, bu hisselerin satış dalgasının ardından güçlü toparlanma potansiyeli taşıdığına işaret ediyor. Hankyung.com, FnGuide'ın DataGuide hizmetini kullanarak şu dört koşulu sağlayan dokuz hisseyi belirledi: açığa satış bakiyesi oranının en az yüzde 0,5 olması; son bir ayda (20 iş günü) perakende net alımın piyasa değerinin en az yüzde 0,5'ine eşit olması; 29 Mayıs-6 Ağustos arasında yılsonu net kar konsensüs tahminlerinde en az yüzde 10 artış olması; ve aynı dönemde hisse fiyatında en az yüzde 10 düşüş yaşanması.

Seçilen isimler arasında LG Electronics, 6 Ağustos kapanışına göre 28,5374 trilyon won (20,5 milyar dolar) piyasa değeriyle en büyük şirket oldu. Şirketin ödünç açığa satış bakiyesi oranı 4 Ağustos itibarıyla yüzde 0,77 seviyesindeydi. Hisse, tek hisse kaldıraçlı ETF'lerin lansmanıyla yoğunlaşmanın başladığı Mayıs sonundan bu yana yüzde 40,2 değer kaybetti. Buna rağmen şirketin bu yılki net kar konsensüs tahminleri aynı dönemde yüzde 25,08 artırıldı. Samsung Securities analisti Lee Jong-wook, LG Electronics'in hisse fiyatının haziran başındaki rallisini sürükleyen robotikle ilgili yeni işletmelere bağlanan primin çoğunu geri verdiğini söyledi. Yeni işletmelere yaptığı atılımlar göz önüne alındığında, yapay zeka veri merkezi soğutma çözümleri ve insansı robotlarla bağlantılı primin yeniden kazanılabileceğini ekledi.

Listedeki ikinci büyük şirket olan Hanwha Ocean'ın piyasa değeri 27,7917 trilyon won (20,0 milyar dolar). Şirketin hissesi, Kanada'nın yeni denizaltı tedarik projesi CPSP'yi kazanamamasının ardından sert düşüş yaşadı. Açığa satış bakiyesi oranı da yüzde 1,07'ye yükseldi. Yine de şirketin bu yılki net kar konsensüs tahminleri, devam eden güçlü kazançların desteğiyle son iki ayda yüzde 27,88 artırıldı. Shinyoung Securities analisti Eom Kyung-ah, CPSP ihalesinin kaybedilmesine bağlı hisse fiyatı düzeltmesinin aşırı olduğunu söyledi. Jeopolitik risklerin sürmesiyle Hanwha Grubu'nun enerji ve ulusal güvenliğe odaklı sipariş stratejisinin ikinci yarıda sonuç vermeye başlaması gerektiğini belirtti.