Altcoin Ayrımı Büyüyor, Rotasyon Zayıf: Ethereum Öne Çıkıyor

Altcoin piyasasında performans farkları giderek açılıyor. Ethereum görece dayanıklı kalırken, alımlar kendine özgü katalizörlere sahip tokenlarda yoğunlaşıyor. Altcoinler arasında geniş tabanlı bir rotasyon henüz ortaya çıkmış değil. Zincir üstü aktivite ve piyasa likiditesi toparlanana kadar piyasanın oldukça seçici kalması bekleniyor.

Piyasa değerine göre ilk 300 kripto para arasında yalnızca yaklaşık 60’ı geçtiğimiz hafta değer kazandı; bu, toplamın kabaca %20’sine denk geliyor. Yaklaşık 240 token düşüş kaydetti; bu da alım ilgisinin geniş piyasaya yayılmadığını gösteriyor.

CoinMarketCap’in 31 Temmuz verilerine göre HEX, geçtiğimiz hafta %103 değer kazanarak ilk 300 token arasında en büyük yükselişi kaydetti. Momentum (MMT) %67,2, AKE %60,1, PulseX (PLSX) %43,5 ve PulseChain (PLS) %37,2 oranında arttı. Buna rağmen, en çok kazandıranlar PulseChain bağlantılı isimler ve küçük ölçekli tokenlarda yoğunlaştığı için bu hareketi geniş bir altcoin rotasyonu olarak nitelendirmek güç.

Yükselen tokenlar arasında, net kendine özgü katalizörlere sahip olanlar öne çıktı. Ubi (UB), RoboPay ile ortaklık duyurmasının ardından %41,3 sıçradı. Uniswap (UNI), v4 ücretlerinin aktifleştirilmesi, potansiyel UNI geri alımları ve yakımları ile Launches adlı yeni token lansman platformunun beta sürümünün çıkması yönündeki beklentilerle %13,9 değer kazandı. Bitway (BTW) %17,6 yükselirken, bu artışın yüksek kaldıraçlı kısa pozisyonların tasfiyesiyle büyütüldüğü görüldü. SOON %22,4, PROS %20,6, SoSoValue (SOSO) %19,7 ve Trust Wallet Token (TWT) %16,1 oranında arttı.

ALLO haftalık en sert düşüşü yaşayarak %46 geriledi. BILL %25,6 düşerken, Worldcoin (WLD) %19,5, Jito (JTO) %17,5, GMX %16,8 ve Backpack (BP) %16,5 kaybetti.

Token kilidi açılışları ve büyük cüzdan satışları gibi kendine özgü olumsuzluklarla karşı karşıya kalan tokenlar da zayıfladı. EigenLayer (EIGEN), 1 Ağustos’ta planlanan 36,82 milyon tokenlik kilidin açılması öncesinde %16,9 düşerken, kilitli toplam değerdeki gerileme de piyasa hissiyatını olumsuz etkiledi. DeXe (DEXE), büyük bir cüzdanın satışları ve kaldıraçlı pozisyonların tasfiyesi nedeniyle %16,2 kaybetti. RIF ise yatırımcıların sert bir yükselişin ardından kâr satışına gitmesiyle %19 geriledi.

Ethereum’un görece gücüne rağmen, geniş altcoin piyasasında sermaye rotasyonu sınırlı kalmaya devam ediyor. Orta vadeli piyasa trendleri ve zincir üstü aktivite henüz net bir toparlanma sinyali vermezken, ABD para politikası, Orta Doğu’daki gerilimler ve CLARITY Act müzakereleri gibi dış belirsizlikler de piyasa hissiyatını baskılıyor.

İlk 100 kripto paradan yalnızca 29’u 50 günlük hareketli ortalamasının üzerinde işlem görüyor. FxPro analisti Alex Kuptsikevich, toplam kripto para piyasa değerinin yaklaşık 2,19 trilyon dolar seviyesinde tutunduğunu ve 50 günlük hareketli ortalamanın üzerinde kaldığını söyledi. Ayrıca, Nasdaq teknoloji hisseleri son dönemde zayıflamasına rağmen piyasanın görece dayanıklı olduğunu belirtti. Yine de, kazandıranların sayısının az olması, bu hareketin geniş bir piyasa momentum toparlanması olarak değerlendirilmesini zorlaştırıyor.

Ethereum, göreceli bazda Bitcoin’den ve büyük altcoinlerden daha iyi performans göstermeye devam etti. Bitfinex, son düzeltme sırasında Ethereum’un Bitcoin’den daha az düştüğünü, ETH/BTC oranının geçen ayın en düşüğünden yaklaşık %20 yükselerek altı haftanın zirvesine ulaştığını belirtti. Buna karşılık, SOL/ETH oranı bu ay %23,2 gerileyerek yaklaşık 900 günün en düşük seviyesine yaklaştı. Bu ayrışma, sermayenin geniş altcoin piyasasına rotasyon yapmak yerine Ethereum’da yoğunlaştığını gösteriyor.

Zincir üstü göstergeler de henüz geniş bir altcoin toparlanmasını desteklemiyor. Real Vision baş kripto analisti Jamie Coutts, mevcut hareketin ayı piyasasında birkaç tokenin kısa vadeli ralli yapmasına benzediğini söyledi. Altcoin gücünün kalıcı olması için Bitcoin’in yükseliş trendinin devam etmesi gerekiyor. Ücretler, aktif kullanıcılar ve uygulama aktivitesi gibi temel zincir üstü ölçütler henüz anlamlı bir toparlanma göstermiş değil.

Kısa vadeli toparlanmanın kalıcılığına ilişkin şüpheler de artıyor. Into The Cryptoverse kurucusu Benjamin Cowen, Bitcoin’in bu ay yaklaşık %10,5 değer kazandığını, ancak bu hareketin her ikisi de ABD ara seçim yılı olan 2018 ve 2022’deki Haziran diplerini izleyen toparlanmalara benzediğini söyledi. Geçmiş döngülerde, Temmuz rallisinin ardından Ağustos ve Eylül aylarında sıklıkla zayıflık geri döndü. ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirilerindeki yükseliş de kripto piyasasını olumsuz etkileyebilir. Bitcoin’in toparlanması sönerse, altcoinlere yönelik rotasyon sınırlı kalabilir.

Makro ve politika belirsizliği de altcoin rotasyonunu sınırlıyor. ABD para politikası ve Orta Doğu konusundaki temkinli duruş sürerken, riskten kaçınma artarsa küçük ve orta ölçekli altcoinler ilk olarak baskı altına girebilir. CLARITY Act müzakereleri etik hükümler ve stablecoin getiri sorunları nedeniyle tıkanırken, Polymarket’in mevzuatın bu yıl geçeceğine ilişkin piyasa beklentisi 31 Temmuz’da erken Haziran’daki %62 seviyesinden %26’ya geriledi. Zincir üstü aktivite ve likidite toparlanana kadar piyasanın seçici kalması, Ethereum ve kendine özgü katalizörlere sahip tokenlar etrafında şekillenmesi bekleniyor.