Altcoin Sürekli Vadeli İşlemlerindeki Açık Pozisyon Tutarı Aralık 2024’ten Bu Yana İlk Kez Bitcoin’i Geçti

Crypto Briefing tarafından 6 Eylül'de aktarılan Coinalyze verilerine göre, altcoin sürekli vadeli işlem (perpetual futures) sözleşmelerindeki toplam açık pozisyon miktarı, Aralık 2024'ten bu yana ilk kez Bitcoin'in açık pozisyon miktarını aştı. Açık pozisyon, henüz kapatılmamış veya takası tamamlanmamış toplam türev sözleşmelerinin finansal değerini ifade ediyor. Bu durum, türev piyasa katılımcılarının altcoin projelerinde kaldıraçlı işlemlere daha fazla ağırlık vermeye başladığını gösteriyor.

Altcoin'ler sadece türev işlemlerde değil, spot piyasada da güç kazanmaya devam ediyor. Piyasa değeri açısından ilk 10'un dışında kalan altcoin'lerin toplam piyasa değeri 200 milyar doları aşarak bu ay %10'dan fazla artış kaydetti. Aynı zaman diliminde lider kripto para birimi Bitcoin ise 80.000 doların üzerinde işlem görmeyi sürdürdü. Spot ve türev piyasalardaki bu eş zamanlı yükseliş, yatırımcı iştahının geniş çaplı altcoin segmentine yayıldığına dair değerlendirmeleri destekliyor.

Kaldıraçlı pozisyonların özellikle Zcash (ZEC) tarafında yoğunlaştığı gözlemlendi. ZEC'deki açık pozisyon miktarı bu ayın başlarında 2,4 milyar dolar ile rekor seviyeye ulaştı. Token fiyatının 1.000 dolar sınırını aşmasıyla birlikte yaklaşık 34 milyon dolarlık kısa (short) pozisyon likide edildi. Türev piyasalarda kaldıraç oranının bu derece yükselmesi, ani fiyat hareketlerine karşı piyasa hassasiyetini önemli ölçüde artırıyor.

Altcoin vadeli işlem piyasasında kaldıraç birikiminin hızlanması, yüksek volatilite riskini de beraberinde getiriyor. Yapılan bir analize göre, toplam açık pozisyon miktarının kripto piyasasının toplam kapitalizasyonunun yaklaşık %4,42'sine yaklaşması durumunda, sert fiyat dalgalanmalarına bağlı zincirleme likidasyonların (cascading liquidations) hızlanma eğiliminde olduğu belirtiliyor.

Altcoin açık pozisyon miktarının Bitcoin'i en son geride bıraktığı Aralık 2024 döneminde, bazı orta ölçekli altcoin'lerde sonradan sert fiyat düzeltmeleri yaşanmıştı. Ancak bu defa türev hareketliliğinin yanı sıra altcoin spot piyasa değerinin de yükseliyor olması dikkat çekiyor. Açık pozisyon tutarının piyasa değerine oranının nasıl bir seyir izleyeceği, önümüzdeki dönemde piyasanın yönü açısından kritik bir gösterge olmaya devam edecek.