Ansem: HYPE ve PUMP Arasındaki 46 Katlık Değerleme Farkının Sebebi Güven, Geri Alımlar Değil

Kripto para piyasasında geniş bir takipçi kitlesine sahip yatırımcı ve analist Ansem, token geri alım programlarının bir projenin değerlemesini tek başına desteklemek için yeterli olmadığını belirtti.

Kripto para odaklı medya kuruluşu Wu Blockchain, 17 Temmuz'da X platformunda Ansem'in bu görüşlerini aktardı. Ansem, Solana ve memecoin piyasasındaki öngörüleriyle tanınan bir isim. Yatırımcılar sık sık onun paylaşımlarını ve tepkilerini fiyat sinyali olarak değerlendiriyor. Kendi adını taşıyan ANSEM memecoin'i de piyasaya sürülmüştü.

Ansem, Hyperliquid ve Pump.fun arasındaki büyük değerleme farkını örnek olarak gösterdi. Her iki platform da yıllık yaklaşık 800 milyon dolar ve 440 milyon dolar gelir elde ediyor. Ayrıca her ikisi de gelirlerinin bir kısmını token geri alımı için kullanıyor. Buna karşın, tamamen seyreltilmiş değerlemeleri (FDV) büyük farklılık gösteriyor: Hyperliquid'in HYPE token'ının FDV'si yaklaşık 65 milyar dolar seviyesindeyken, Pump.fun'un PUMP token'ı yaklaşık 1,4 milyar dolar seviyesinde.

Ansem'e göre bu farkın temel nedeni geri alımlar değil, kullanıcı güveni ve topluluk ödüllendirme yapıları. Hyperliquid, çekirdek kullanıcılarını sürekli olarak ödüllendirirken, Pump.fun'un yerine getirilmemiş bir airdrop vaadi nedeniyle "güven primi" zayıflamış durumda.

Kripto para piyasasında token geri alımları, arzı azaltarak fiyatı desteklemek amacıyla sıkça başvurulan bir yöntem olsa da, Ansem'in vurguladığı gibi bir projenin sürdürülebilir değerlemesi için kullanıcı güveni ve topluluk desteği en az finansal mekanizmalar kadar önem taşıyor. Geri alımlar tek başına, güven eksikliğinin yol açtığı değerleme farkını kapatmada yetersiz kalabiliyor.