Ardian Yöneticisi Schmitz: "Yapay Zeka Firmalarının Borçla Beslenen Yatırımları Dot-Com Balonunu Anımsatıyor"
Küresel alternatif varlık yönetim şirketi Ardian’ın Yönetim Kurulu Başkan Yardımcısı Jan Philipp Schmitz, yapay zeka sektöründe aşırı borçlanma ve agresif kapasite artışının 2000'li yılların başındaki dot-com balonuna benzer bir piyasa düzeltmesini getirebileceğini vurguladı. Schmitz, yarı iletkenlerden ziyade enerji ve altyapı sektörlerinin yapay zeka çağının en büyük kazananları olacağını ifade etti.
200 milyar dolarlık varlık yönetimi büyüklüğüyle dünyanın en büyük ikincil (secondary) pazar yatırımcısı konumunda bulunan Fransa merkezli Ardian'ın Yönetim Kurulu Başkan Yardımcısı Jan Philipp Schmitz, Seul ziyareti sırasında verdiği röportajda yapay zeka (AI) sektörüne ilişkin kritik uyarılarda bulundu. Yapay zeka bağlantılı şirketlerin aşırı borçlanma ve agresif kapasite genişletme hamlelerinin piyasada aşırı ısınma endişelerini artırdığını belirten Schmitz, 2000 ve 2001 yıllarında internet ve teknoloji şirketlerinde yaşanan dot-com balonuna benzer bir piyasa düzeltmesinin yaşanabileceğini ifade etti.
Schmitz, yapay zeka çağındaki asıl arz darboğazının yarı iletkenlerde değil, enerji ve altyapı tarafında yaşandığına dikkat çekti. Yarı iletken sektörünün tarihsel olarak döngüsel bir yapıya sahip olduğunu ve büyük sermaye harcamalarının ardından düşüş dönemleri yaşadığını hatırlatan Schmitz, enerji arz ve talebini dengelemenin uzun vadeli bir zorluk olduğunu vurguladı. Ardian bu doğrultuda, 2023 yılında Norveçli veri merkezi uzmanı Verne'i satın aldıktan sonra İzlanda'da veri merkezi inşa etmek için 3,2 milyar dolar yatırım yaptı. Şirket ayrıca Microsoft veri merkezlerine elektrik sağlayan İrlandalı Energia'yı bünyesine kattı ve portföyündeki yenilenebilir enerji kapasitesini 11 gigavata çıkardı.
Yüksek ABD faiz oranlarının kalıcı olacağını ve geçmişteki ultra düşük faiz dönemine geri dönülmeyeceğini öngören Schmitz, yatırımcıların yüksek faiz ortamında özel kredi ve altyapı varlıklarıyla savunma tamponu oluşturması gerektiğini söyledi. Küresel ikincil pazar işlem hacminin bu yıl ilk kez 300 milyar doları aşmasının beklendiğini aktaran deneyimli yönetici, bu alanın alternatif yatırımlar arasında en hızlı büyüyen segment olduğunu belirtti.
Koreli şirketlerin Avrupa'daki köklü ve aile şirketi niteliğindeki KOBİ'leri satın alarak üretim yeteneklerini bir üst seviyeye taşıyabileceklerini belirten Schmitz; özellikle hassas makine, endüstriyel otomasyon ve gelişmiş malzemeler sektörlerini öne çıkardı. Ardian'ın Koreli kurumsal yatırımcılardan yaklaşık 10 milyar dolarlık taahhüt yönettiğini belirten Schmitz, gelecekte bölgede doğrudan yatırımlara da ağırlık vereceklerini sözlerine ekledi.
Yapay zeka yorumu
Yapay zeka altyapısına yönelik devasa yatırımların enerji darboğazıyla karşılaşması, yüksek enerji tüketen veri merkezleri ve küresel altyapı projelerinin stratejik önemini artırıyor. Özel sermaye devlerinin dot-com balonu uyarısı yapması, yüksek faiz ortamında teknoloji odaklı riskli varlıklara yönelik sermaye akışlarında daha seçici ve temkinli bir döneme girildiğine işaret ediyor.