Bitcoin Sharpe Oranı -20’ye Düştü: Geçmiş Dip Dönemlerindeki Seviyelerle Eşleşiyor

Bitcoin’in risk ayarlı getirisini ölçen Sharpe oranı, 11 Haziran’da -20 seviyesine kadar geriledi. CoinDesk’in CryptoQuant verilerine dayandırdığı habere göre bu seviye, daha önce 2015, 2018-2019 ve 2022-2023 dönemlerinde yaşanan ayı piyasası diplerinde görülmüştü.

Sharpe oranı, bir varlığın getirisini oynaklığa bölerek hesaplanan bir performans ölçütüdür. Negatif değerler, risksiz getiri oranının altında kalan getiriyi ifade eder. -20 gibi derin negatif seviyeler tarihsel olarak piyasanın dip oluşturma sürecine girdiği dönemlere denk gelmiştir.

Geçmiş döngülerde Sharpe oranının bu seviyenin altında kalma süresi değişiklik göstermiştir. 2015’te yaklaşık beş ay, 2018-2019 ve 2022-2023 dönemlerinde ise yaklaşık üç ay boyunca düşük seyretmiş, ardından kalıcı bir yükseliş trendi başlamıştır. CoinDesk, mevcut sinyalin bir toparlanmadan ziyade piyasanın dip oluşturma sürecine girdiğine işaret ettiğini belirtiyor.

On-chain veriler de birikim sinyalleri veriyor. Uzun vadeli yatırımcılarla ilişkilendirilen birikim cüzdanları, Haziran ayının ilk yarısında yaklaşık 125.000 BTC ekledi. Borsalardaki Bitcoin bakiyeleri ise Şubat ayından bu yana yaklaşık 80.000 BTC azalarak 2,71 milyon BTC’ye geriledi. Son 24 saatte balina yatırımcıların borsalardan 11.000 BTC’den fazla çekim yaptığı da kaydedildi.

CoinDesk’e göre Bitcoin’in 59.130 dolardan 65.800 dolara toparlanmasının acil nedeni on-chain veriler değil, ABD ile İran arasında bir barış anlaşması beklentisiydi. Piyasalar şimdi Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) gün içinde açıklayacağı kararı bekliyor. Faiz oranlarının sabit tutulması büyük ölçüde fiyatlanmış durumda; nokta grafiği ve Fed Başkanı Kevin Warsh’ın enflasyon yorumları, Bitcoin’in toparlanmasını sürdürüp sürdüremeyeceği açısından kritik görülüyor.