Bitwise: Bitcoin ayı piyasası tabanı kurumsal yatırımcı tabanı genişledikçe yükseliyor

Bitwise, mevcut Bitcoin ayı piyasasının önceki döngülerden yapısal olarak farklı olduğunu, genişleyen kurumsal yatırımcı tabanının fiyatlardaki tabanı yükselttiğini açıkladı.

Kripto varlık yöneticisinin kıdemli yatırım stratejisti Juan Leon, The Block’a 9 Temmuz’da yayımlanan bir raporda müşteri görüşmelerinin değiştiğini söyledi. “2022’de müşteriler kriptonun hayatta kalıp kalamayacağını soruyordu. 2026’da ise giriş noktaları ve pozisyon büyüklüğü hakkında soru soruyorlar. Bu tamamen farklı bir konuşma.” dedi.

Leon, mevcut düşüşü kaydedilen en yumuşak yapısal ayı piyasası olarak nitelendirdi. Bitcoin zirvesine göre yaklaşık %50 düşüş yaşarken, 2022 ayı piyasasında bu oran %78, 2018’de ise %84 olarak gerçekleşmişti. Leon’a göre varlık olgunlaştıkça ve marjinal sahipler perakende spekülatörlerden profesyonel yöneticilere kaydıkça her döngüde taban yükseldi.

Daha fazla düşüşün mümkün olduğunu belirten Leon, geçmiş ayı piyasalarının genellikle 12-13 ay sürdüğünü, mevcut düşüşün ise sekizinci ayında olduğunu ifade etti. Aşırı satım momentum göstergelerine, Bitcoin sahiplerinin yaklaşık yarısının gerçekleşmemiş zararlarına, uzun vadeli sahiplerin yeniden birikim yapmasına ve haziran ayında spot Bitcoin ETF’lerinden rekor net çıkışlara işaret ederek tabanın oluşmakta olabileceğini söyledi.

Leon, kripto piyasasındaki zayıflığın temellerden çok makro görünümü yansıttığını belirtti. Yapışkan enflasyon faiz indirimi beklentilerini bastırırken, jeopolitik gerilimler belirsizliği artırdı. Yapay zeka patlaması da kriptoya gidebilecek milyarlarca doları çekiyor. Nisan ayından bu yana yarı iletken odaklı ETF’lere yaklaşık 12 milyar dolar girerken, spot Bitcoin ETF’lerinden 4 milyar doların üzerinde çıkış yaşandı.

Leon ayrıca yapay zeka ve kriptonun rakiplerden tamamlayıcılara dönüştüğünü söyledi. Ajan yapay zeka programlanabilir paraya, makineler arası ödemelere ve stablecoin altyapısına güvenmeye başladıkça iki sektör arasındaki örtüşme genişliyor. Yapay zeka sermaye harcama beklentileri sindirildikten ve göreceli değerlemeler yakınsadıktan sonra varlık yöneticilerinin zirveden %50 düşmüş ve temelleri iyileşen varlıklara yöneleceğini ifade etti.

Leon, ABD kripto piyasa yapısı yasa tasarısı Clarity Act’i de kilit bir değişken olarak işaret etti. Mevzuatın trilyonlarca dolarlık yeni kurumsal sermayeye olanak tanıyan bir çerçeve oluşturacağını belirtti. Kongre’nin ağustos tatilinden önce yasanın geçmesinin olası görünmediğini ancak yasalaşması halinde kurumsal katılımın keskin biçimde artacağını söyledi. Bitwise’ın baş yatırım sorumlusu Matt Hougan da yakın zamanda kripto piyasasının mevcut ayı döngüsünün sonuna yaklaşıyor olabileceğini ifade etti.