CryptoQuant: Strateji, Bitcoin Alımlarına Ara Verip Nakit Rezervlerini Güçlendirmeli

Küresel kripto para piyasalarındaki belirsizlik, büyük kurumsal yatırımcıların bilanço yönetimi stratejilerini gözden geçirmesine yol açıyor. Bu kapsamda kripto analiz firması CryptoQuant, Strategy'nin mevcut piyasa koşullarında Bitcoin alımlarına ara vermesi gerektiğini savundu.

CryptoQuant Araştırma Başkanı Julio Moreno'nun raporuna göre, şirket öncelikle nakit rezervlerini güçlendirmeli ve STRC temettü ödemelerini istikrara kavuşturmalı. Nakit ve nakit benzeri varlıkların bu yıl yaklaşık %38 oranında azalması ve temettü yükümlülüklerinin hızla artması, yatırımcılar arasında şirketin mali sağlığına ilişkin endişeleri büyütüyor.

Moreno, Strategy'nin 2029 vadeli 1,5 milyar dolarlık dönüştürülebilir tahvilini planlanandan önce itfa ettiğini ve bunun nakit tamponunu daralttığını belirtti. Ayrıca Bitcoin alımlarını finanse etmek için artan STRC ihracı, yıllık temettü yükümlülüklerini yıl başında yaklaşık 300 milyon dolardan 1,2 milyar dolara çıkardı. STRC temettü karşılama oranı da yedi yıldan 14 aya kadar geriledi.

CryptoQuant'a göre Strategy'nin STRC yatırımcılarının güvenini yeniden kazanması için yaklaşık 2,8 milyar dolar nakit rezervine ihtiyacı var. Moreno, nakit varlıkların artırılmasının piyasanın en çok ihtiyaç duyduğu sinyal olduğunu ifade etti. Ancak Bitcoin satışının nakit yaratmak için uygun bir yöntem olmadığını da vurguladı.

Şirketin Bitcoin portföyünde yaklaşık 10,6 milyar dolar gerçekleşmemiş zarar bulunuyor ve 2024-2026 yılları arasında satın alınan Bitcoin'lerin büyük kısmı zararda. Moreno, mevcut fiyatlarla Bitcoin satışının ağır kayıpları realize edeceğini ve hissedar değerini zedeleyebileceğini söyledi. Şirketin piyasa koşullarını yansıtan daha sistematik bir Bitcoin alım stratejisi benimsemesi ve boğa piyasalarında kısmi kâr alımına olanak tanıyan bir sermaye yönetimi çerçevesi oluşturması gerektiğini ekledi.