Fed Yetkililerinden Ekim Sinyali: Faiz Artışında Duraklama Beklentisiyle Tahvil Getirileri Gevşedi

ABD Merkez Bankası (Fed) yetkilileri, gösterge faiz oranlarında yeni bir artış kararı almak için acele edilmesine gerek olmadığını vurgulayan açıklamalar yapmaya başladı. ABD Hazine tahvili getirilerinde son dönemde yaşanan sert yükseliş yerini gevşemeye bırakırken, finansal piyasalar faiz artış beklentilerini Ekim ayından çok Aralık toplantısına yönlendirdi.

Fed Başkan Yardımcısı Philip Jefferson, Virginia Üniversitesi'nde yaptığı konuşmada, gelecekteki politika kararlarının açıklanacak verileri, ekonomik görünümü ve risk dengesini tam olarak dikkate alması gerektiğini belirtti. Jefferson, "Bu değerlendirmeyi yapmak daha fazla zaman alabilir" ifadelerini kullandı. Piyasa aktörleri bu sözleri, Federal Açık Piyasa Komitesinin (FOMC) Ekim ayında faiz oranlarını sabit tutma olasılığını açık bıraktığı şeklinde yorumladı. Benzer şekilde New York Fed Başkanı John Williams da 29 Eylül'de yaptığı açıklamada, bu yıl ek bir faiz artışının uygun olabileceğini ancak yeni bir adımın aciliyet taşımadığını ifade etti. Analiz kuruluşu Evercore, her ikisi de FOMC'de oy hakkına sahip olan Jefferson ve Williams'ın mesajlarının, Ekim ayında pas geçilip Aralık ayında son bir artış yapılması senaryosuyla uyumlu olduğunu vurguladı.

Gelişmelerin ardından finansal piyasalar hızla tepki verdi. Seans içinde %5,34 seviyesinin üzerine çıkan ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirisi, açıklamaların etkisiyle %5,25 civarına geri çekildi. CME FedWatch verilerine göre, piyasalarda Ekim ayında bir faiz artırımı yapılması olasılığı %24,9 seviyesine geriledi. Eylül ayındaki güçlü bileşik satın alma yöneticileri endeksi (PMI) verilerinin etkisiyle daha önce piyasalar, yıl sonuna kadar hem Ekim hem de Aralık aylarında faiz artışı yapılacağını fiyatlamaktaydı.

Buna karşın uzmanlar, tahvil getirileri üzerindeki yukarı yönlü baskının tamamen sona erdiğini söylemek için henüz erken olduğunu ifade ediyor. Dirençli ekonomik veriler, yüksek seyreden enflasyon, mali sağlık kaygıları ve Orta Doğu'daki savaş uzun vadeli tahvil getirilerini yukarı iten faktörler arasında kalmaya devam ediyor. Kiwoom Securities Yatırım Stratejisi Başkanı Kim Yu-mi, faizlerin yön değiştirmesinden ziyade yükseliş hızının yavaşlayıp yavaşlamadığına bakmanın daha önemli olduğunu belirterek, FOMC üyelerinin ek artışlardan geri adım atması ve uluslararası petrol fiyatlarının dengelenmesi durumunda tahvil getirilerindeki dik yükselişin hafifleyebileceğini söyledi.

Makroekonomik taraftaki bu gelişmeler, riskli varlıklar ve kripto para piyasaları tarafından da yakından takip ediliyor. Yüksek faiz oranları ve yükselen tahvil getirileri geleneksel finans sisteminde likidite baskısı oluştururken, Fed'in faiz artış döngüsüne ara vermesi piyasalardaki genel risk iştahını yeniden destekleyebilir.