Fitch Uyardı: Güney Kore'nin Mali İyileşmesi Çip Döngüsünün Sona Ermesiyle Geçici Olabilir

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, 9 Eylül'de yayımladığı raporda Güney Kore hükümetinin açıkladığı bütçe planını değerlendirdi. Fitch, ülkenin 820 trilyon wonluk (yaklaşık 606 milyar dolar) 2027 yılı bütçe teklifi ile 162 trilyon wonluk (120 milyar dolar) geleceğe hazırlık fonunun kısa vadede mali dengeleri iyileştireceğini belirtti. Ancak raporda, bu olumlu görünümün büyük ölçüde yarı iletken sektöründe yaşanan süper döngünün ne kadar süreceğine bağlı olduğuna dikkat çekildi.

Fitch'in analizine göre, çip üreticilerinin güçlü kârları vergi gelirlerini önemli ölçüde artırıyor ve gelirlerdeki bu yükselişin kamu harcamalarındaki artışı geride bırakması bekleniyor. Bu durumun kamu finansmanını rahatlatacağını öngören kurum, Güney Kore'nin önümüzdeki yıl için kamu borcunun GSYH'ye oranını daha önceki %51,7 tahmininden %48,3'e düşürdü. Hükümetin 2026-2030 ulusal mali yönetim planında da GSYH büyümesi ve yarı iletken ihracatının desteğiyle mali dengelerin kademeli olarak güçleneceği tahmin ediliyor.

Hükümetin projeksiyonlarına göre yönetilen mali açık oranının 2027'de %0,1, 2028'de %1,5, 2029'da %2,5 ve 2030'da %2,9 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. Toplam devlet borcunun önümüzdeki yıl 1.500 trilyon wonu (1,11 trilyon dolar) aşarak 2030 yılına kadar 1.734,1 trilyon wona (1,28 trilyon dolar) ulaşacağı öngörülse de, güçlü GSYH performansı sayesinde borç/GSYH oranının %49 civarında yatay kalacağı tahmin ediliyor. Bu oran, geçtiğimiz yıl açıklanan %58'lik önceki tahminlere kıyasla belirgin bir iyileşmeye işaret ediyor.

Öte yandan Fitch, gelir artışının sadece çip gibi kısıtlı sektörlerde yoğunlaşmasının bir risk oluşturduğu konusunda uyardı. Yapay zeka ve yarı iletken talebinden kaynaklanan geçici vergi artışı sona erdiğinde mali açığın yeniden genişleyebileceğini belirten kurum, orta ve uzun vadeli kredi notu açısından asıl belirleyici unsurun, elde edilen geçici gelirlerin ülkenin potansiyel büyümesini artıracak yatırımlara ne kadar etkin dönüştürüleceği olduğunu vurguladı. Fitch, Güney Kore'nin "AA-" seviyesindeki kredi notunu ve "Durağan" görünümünü koruduğunu hatırlatırken, hükümet de uluslararası yatırımcılarla iletişimini sürdüreceğini açıkladı.