Goldman Sachs: Yapay Zeka Hisseleri Zayıflığı Gizliyor, S&P 500 Piyasa Genişliği Dot-Com Balonundan Bu Yana En Düşük Seviyede

Yatırım bankacılığı devi Goldman Sachs, ABD hisse senedi piyasalarındaki mevcut tabloya ilişkin dikkat çekici bir analiz paylaştı. Rapora göre, Standard & Poor’s 500 (S&P 500) Endeksi'nde yer alan yapay zeka (AI) odaklı az sayıda dev şirketin hisse senetlerindeki güçlü performans, endeksteki diğer şirketlerin sergilediği genel zayıflığı maskeliyor. Kazançların piyasa genelindeki yayılımını ölçen "piyasa genişliği" (market breadth) göstergesi, ünlü Dot-Com balonundan bu yana en düşük seviyesine gerilemiş durumda.

Walter Bloomberg tarafından 28 Eylül'de aktarılan verilere göre, S&P 500 endeksindeki ortanca (medyan) hisse senedi, 52 haftanın en yüksek seviyesinin %16 altında işlem görüyor. Bu durum, endeks genelindeki yükselişin yalnızca belirli teknoloji devleri tarafından sürüklendiğini ve piyasanın önemli bir kısmının bu rallinin dışında kaldığını gösteriyor. Yatırımcı pozisyonlarının da keskin bir şekilde düşmesi, yapay zeka bağlantılı hisseler ile piyasanın geri kalanı arasındaki performans makasını daha da açtı.

Finansal piyasalarda piyasa genişliğinin daralması, genellikle rallinin sağlıklı ve sürdürülebilir bir tabana yayılıp yayılmadığı konusunda soru işaretleri yaratır. Kazançların az sayıda dev şirkette yoğunlaşması, makroekonomik belirsizliklerin sürdüğü dönemlerde piyasa hassasiyetini artırabilir. Goldman Sachs, makroekonomik belirsizliklerin azalması halinde, rallide geride kalan hisse senetlerinin aradaki farkı kapatabileceğini ve performans açığını daraltabileceğini öngörüyor.

Geleneksel finans piyasalarındaki bu tür yoğunlaşma riskleri ve makroekonomik belirsizlikler, küresel likidite akışları üzerinden kripto para birimleri gibi alternatif risk varlıkları üzerinde de dolaylı etkiler yaratabiliyor. Piyasa katılımcıları, yatırımcı iştahının ve sermaye akışının ilerleyen dönemde daha geniş bir tabana yayılıp yayılmayacağını yakından takip ediyor.