Güney Kore, MSCI Gelişmiş Piyasalar Endeksi İzleme Listesi'ne Yine Giremedi

Güney Kore, MSCI'nın gelişmiş piyasalar endeksine dahil edilme çabasında yeni bir hayal kırıklığı yaşadı. Morgan Stanley Capital International (MSCI), 23 Haziran'da yayımladığı 2026 Yıllık Pazar Sınıflandırma Değerlendirmesi'nde Güney Kore'yi gelişmiş piyasalar endeksinin izleme listesine almadı.

Güney Kore, 1992'den bu yana MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi'nde yer alıyor. Hükümet yıllardır gelişmiş piyasalar endeksine geçiş için çaba harcıyor; zira bu statü, daha fazla pasif yabancı sermaye çekme potansiyeli taşıyor. NH Investment & Securities tahminlerine göre, bu geçiş ülkeye yaklaşık 29,2 milyar dolarlık pasif fon girişi sağlayabilir.

MSCI, uzun süredir en büyük engel olarak gösterilen döviz piyasası erişimine yeniden dikkat çekti. Wonun açık denizde teslim edilebilir (deliverable) olmadığı belirtilirken, offshore won ticaretinin fiilen yalnızca farkın dolar cinsinden ödendiği NDF (non-deliverable forward) işlemleriyle sınırlı kaldığı ifade edildi. Ayrıca, Güney Kore'deki gecelik onshore döviz piyasasındaki likiditenin gelişmiş piyasalara kıyasla oldukça düşük olduğu vurgulandı; işlem saatlerinin yaklaşık iki yıl önce 15:30'dan ertesi gün 02:00'ye uzatılmasına rağmen piyasanın hâlâ sorunsuz çalışmadığı değerlendirmesi yapıldı.

MSCI, bir diğer engel olarak finansal otoritelerin geçen yıl açığa satışı tamamen yeniden başlatmasının ardından getirilen düzenleyici çerçevenin yatırımcılara operasyonel yük getirdiğini belirtti. Bu yorumun, NSDS gibi gerçek zamanlı naked short-selling izleme sistemlerine dolaylı bir atıf olduğu düşünülüyor. Finans sektörü yetkilileri, bu değerlendirmenin Güney Kore'nin açığa satış kurallarındaki geçmiş dalgalanmaları yansıttığını belirtti. MSCI ayrıca yabancı yatırımcıların omnibus hesap kullanımının sınırlı olması ve takas fonlarının önceden yatırılması zorunluluğu gibi uygulamaların da yabancı erişimini kısıtladığını ifade etti.

Gelişmekte olan piyasalardaki düzenleyici belirsizliklerin zaman zaman kripto para piyasalarını da etkileyebildiği göz önünde bulundurulduğunda, bu tür kararların genel yatırımcı algısını şekillendirebileceği değerlendirilmektedir. Ancak bu kararın doğrudan kripto varlıklarla ilgili olmadığı belirtilmelidir. Piyasalar şimdi hükümetin döviz piyasası reform önlemlerinin somut sonuç verip vermeyeceğine odaklanmış durumda; bu kapsamda temmuzdan itibaren döviz piyasasının 24 saat açık olması ve 2027'de tam kapsamlı bir offshore won takas ağının devreye alınması planlanıyor.