Güney Kore'nin Tek Hisse Senedi Kaldıraçlı ETF'leri ELW'lerin Yolundan Gitme Riskiyle Karşı Karşıya

Güney Koreli yetkililer, tek hisse senedi kaldıraçlı borsa yatırım fonlarında (ETF) aşırı ısınmayı soğutmak için neredeyse her gün yeni önlemler alıyor. Piyasa katılımcıları, 29 Temmuz'da açıklanan en son kısıtlamaların, bu ürünlerin geçmişte düzenleyici müdahale nedeniyle çöküş yaşayan hisse senedine bağlı varantlar (ELW) ile aynı yolu izleme olasılığını artırdığını belirtiyor.

En dikkat çeken gelişme, düzenleyicilerin Hong Kong'un "değişken kaldıraç" kurallarına atıfta bulunabileceklerini açıklaması oldu. 30 Temmuz'da finansal yatırım sektöründen alınan bilgiye göre, Hong Konglu düzenleyiciler önümüzdeki aydan itibaren piyasa koşullarına bağlı olarak tek hisse senedi kaldıraçlı ürünlerde kaldıraç oranlarının 1,5 kata kadar düşürülmesine izin vermeyi planlıyor.

Sektör, bu hamleyi düzenleyicilerin kaldıraç oranlarını değiştirmenin bir yolunu bulduğunun işareti olarak görüyor. Şimdiye kadar piyasa katılımcıları, tek hisse senedi ürünlerinde kaldıracın 2 kattan yaklaşık 1,5 kata düşürülmesi gerektiğini savunuyordu. Ancak bu değişikliğin, her bir varlık yöneticisinin bir yararlanıcı toplantısı onayı alması gerektiği için uygulanmasının zor olduğu düşünülüyordu. Bir sermaye piyasası yetkilisi, "Finansal otoritelerin değişken kaldıracı yararlanıcı toplantılarından muaf tutacak şekilde sistemi revize etme olasılığı yüksek" dedi.

Bireysel yatırımcıların tek hisse senedi kaldıraçlı ETF yatırımlarını toplam varlıklarının en fazla %20'siyle sınırlayan ayrı bir kural da güçlü bir kısıtlama olarak görülüyor. Başka bir sermaye piyasası yetkilisi, "ELW'lerdeki işlem hacmi de önceki seviyesinin yaklaşık onda birine düştü. Tek hisse senedi kaldıraçlı ürünlerin de benzer bir yol izlediği görülüyor" ifadelerini kullandı.