Samsung Electronics ve SK Hynix İçin 3x Kaldıraçlı Ürünler Yurt Dışında İşlem Görmeye Başladı, Kore Düzenlemeleri Geride Kalıyor

Güney Kore hisse senetlerine dayalı kaldıraçlı borsa yatırım ürünleri, yurt dışında giderek daha fazla ihraç ediliyor. Londra'da, Samsung Electronics Co. ve SK Hynix Inc.'e bağlı ilk 3x kaldıraçlı ürünler işlem görmeye başladı. ABD'de ise ihraççılar, Samsung Electro-Mechanics Co. ve Hyundai Motor Co.'ye bağlı 2x kaldıraçlı ETF'ler için çalışmalarını sürdürüyor. Buna karşılık, Güney Kore kaldıraçlı ETF'lerde yalnızca Samsung Electronics ve SK Hynix'e dayalı varlıklara izin vererek belirgin bir düzenleme boşluğu olduğunu ortaya koyuyor.

Finansal yatırım sektöründen alınan bilgiye göre, 12 Haziran'da Samsung Electronics 3x Long ETP (sembol: SMG3) ve SK Hynix 3x Long ETP (sembol: HNX3) Londra Borsası'nda listelendi. Bu, küresel piyasalarda ilk kez Güney Kore hisse senetlerine 3x kaldıraçlı maruziyet sunan ürünlerin ortaya çıkması anlamına geliyor.

Ürünler Londra'da ABD doları üzerinden işlem görüyor, ancak maruziyet Kore Borsası'nın won cinsinden vadeli işlem piyasası aracılığıyla sağlanıyor. Günlük kar ve zarar won olarak hesaplanıyor ve ardından döviz kuru uygulanarak ABD doları bazlı net varlık değerine yansıtılıyor. Başlangıçta yalnızca 3x uzun (long) ürünler piyasaya sürüldü, ters (inverse) versiyonlar bulunmuyor. Ürünleri yöneten Leverage Shares, küresel yatırımcıların Güney Kore hisselerine yönelik artan talebine yanıt olarak ürün yelpazesini genişlettiğini belirtti.

Güney Kore hisselerine bağlı kaldıraçlı ETF'ler çıkarma girişimleri ABD'de de hız kazanıyor. ABD'li ETF ihraççısı ProShares, kısa süre önce Ultra SK Hynix'i Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) kaydettirdi. Fon, SK Hynix Amerikan depo makbuzlarının günlük getirisinin iki katını sağlayacak şekilde tasarlandı.

Şirket ayrıca bu ay Ultra Samsung Electro-Mechanics ve Ultra Hyundai için tescil başvurusunda bulundu. Güney Kore kurallarına göre Samsung Electro-Mechanics ve Hyundai Motor, tek hisse senedine dayalı kaldıraçlı ETF'lerde dayanak varlık olamıyor. Bu, Güney Kore'de izin verilmeyen ürünlerin ABD'de ilk olarak ihraç sürecinden geçtiği anlamına geliyor.

Ayrıca Rex Shares, SK Hynix'e bağlı 2x kaldıraçlı bir ETF için başvuruda bulunurken, XETF, Güney Kore yarı iletken değer zinciri hisselerinden oluşan bir sepet ETF ve bu ürünün 2x kaldıraçlı versiyonu için SEC'e başvuru yaptı.

Güney Kore, geçen yıl Sermaye Piyasası Kanunu kapsamındaki bir uygulama yönetmeliğini revize ederek tek hisse senedine dayalı kaldıraçlı ETF'leri kullanıma sundu. Ancak dayanak varlıklar için uygunluk şartları hâlâ katı. Bir hisse senedinin Kospi piyasa değerinin en az %10'unu, işlem hacminin en az %5'ini oluşturması, yatırım yapılabilir kredi notuna sahip olması ve türev işlemlerin en az %1'ini temsil etmesi gerekiyor. Kaldıraç ayrıca artı eksi iki kat ile sınırlandırılmış durumda.

Şu anda yalnızca Samsung Electronics ve SK Hynix bu standartları karşılıyor. Samsung Electro-Mechanics, son dönemde piyasa değerindeki artışa rağmen Kospi'nin yaklaşık %2'sini oluşturuyor ve hâlâ uygunluk kriterlerini karşılamıyor.

Sektörden bir yetkili, Güney Koreli yetkililerin yatırımcı koruması adı altında kaldıraçlı ürünleri sınırladığını, oysa denizaşırı piyasaların Güney Kore hisselerine bağlı kaldıraçlı araçlar çıkarmaya devam ettiğini söyledi. Bu durum, yerel sermayenin yurt dışına çıkma olasılığını artırdı. Yetkili, piyasanın daha fazla tek hisse senedine dayalı kaldıraçlı ürüne izin verilip verilmeyeceğini izlediğini ekledi.