SEC’in Tokenize Hisse Adımı Coinbase, Robinhood ve Circle İçin Yeni Fırsatlar Sunuyor
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) tokenize hisse senetlerinin kamuya açık blokzincirlerde işlem görmesine izin veren düzenleyici deneme sürecini başlatmasıyla, Coinbase, Robinhood ve Circle bu hamlenin en önemli potansiyel kazananları arasında gösteriliyor.
CoinDesk'in haberine göre SEC'in beş yıllık "yenilik muafiyeti" çerçevesi, ABD hisse senetlerinin tokenize edilmesini ve otomatik piyasa yapıcılar (AMM) aracılığıyla işlem görmesini sağlamayı hedefliyor. Tasarlanan kurallara göre söz konusu token'ların, temettü ve oy hakları da dahil olmak üzere geleneksel hissedarlık haklarını koruması şart koşuluyor. İşlem platformlarının ise yönettikleri menkul kıymet sayısı ve işlem hacmi bakımından belirli kısıtlamalara tabi tutulacağı belirtiliyor.
Analiz kuruluşu Goldman Sachs, Coinbase'in bu düzenlemeden birden fazla iş kolunda faydalanabileceğini öne sürdü. Şirketin mevcut tokenize hisse ürününün, dayanak hisselere benzer temettü özellikleri de dahil olmak üzere SEC şartlarının birçoğunu karşıladığı ifade ediliyor. Coinbase CEO'su Brian Armstrong da yakın zamanda oy kullanma işlevinin platforma ekleneceğini açıklamıştı. Ayrıca Coinbase'in kurumsal saklama hizmeti, varlık tokenizasyon platformu Coinbase Tokenize ve Ethereum tabanlı katman-2 ağı Base de öne çıkan diğer unsurlar arasında yer alıyor. Ancak borsanın mevcut merkezi limit emir defteri (CLOB) yapısı nedeniyle, SEC'in AMM odaklı modeline uyum sağlamak adına yeni bir altyapı kurması veya Base üzerinde bir merkeziyetsiz borsa (DEX) kullanması gerekebileceği vurgulanıyor.
Düzenlemeden olumlu etkilenmesi beklenen bir diğer şirket ise Robinhood. Robinhood'un yurt dışında sunduğu tokenize hisse ürünleri şu anda dayanak varlıkların fiyatını takip eden türev ürünlerden oluşuyor ve SEC'in şart koştuğu tam hissedarlık haklarını sunmuyor. Robinhood CEO'su Vlad Tenev, hisse geri alımı ve oy hakları gibi işlevleri tokenize hisse senetlerine eklemeyi planladıklarını bildirdi. Citizens ise şirketin yurt dışındaki büyümesini ve Arbitrum tabanlı Robinhood Chain geliştirme çalışmalarını gerekçe göstererek, ABD pazarında hızla hareket edebileceğini değerlendiriyor.
Circle ise blokzincir üzerindeki menkul kıymet ticaretinin artmasıyla birlikte teminat ve takas işlemlerinde kullanılan stablecoin'lere olan talebin yükseleceği beklentisiyle dolaylı bir fayda sağlayabilir. Bu durumun USDC kullanımını artırabileceği öngörülüyor. Öte yandan Nasdaq ve New York Menkul Kıymetler Borsası'nın (NYSE) sahibi Intercontinental Exchange (ICE) gibi geleneksel devler üzerindeki etkinin şimdilik sınırlı kalması bekleniyor. İşlem hacmi limitleri, ihraççıların veto hakları ve AMM'lerin büyük işlemlerdeki sınırlamaları nedeniyle yeni platformların geleneksel borsalardan kısa vadede önemli bir pazar payı kapması öngörülmüyor.
Yapay zeka yorumu
SEC'in tokenize hisse senetlerine yönelik bu deneme adımı, geleneksel finans ile blokzincir altyapısının entegrasyonunda kritik bir eşik olarak görülebilir. Gerçek dünya varlıklarının (RWA) zincir üstüne taşınması, kripto sektöründeki kurumsal benimsemeyi artırabilir ve saklama ile takas hizmeti sunan büyük platformların pazardaki rolünü pekiştirebilir.