SEC, Menkul Kıymetleştirilmiş Token'lar İçin 'Yenilik Muafiyeti' Duyurdu: Sınırlı Ticarete İzin Veriliyor

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), tokenlaştırılmış menkul kıymet platformları için beş yıllık şartlı düzenleyici kolaylık sunan "Yenilik Muafiyeti" (Innovation Exemption) düzenlemesini duyurdu. CoinDesk'in 17 Eylül tarihli haberine göre bu adımla birlikte, Tokenlaştırılmış Menkul Kıymet Alanları (TSV) olarak adlandırılan platformlar, otomatik piyasa yapıcılar (AMM) ve likidite havuzları aracılığıyla tokenlaştırılmış hisse senetlerinin ticaretine başlayabilecek.

SEC gözetimi altında işletilecek bu sistemde platformlar, hisse senedi gibi dayanak varlıkları likidite havuzlarına aktararak alıcı ve satıcılar arasındaki işlemleri algoritmalar vasıtasıyla otomatik olarak gerçekleştirebilecek. Düzenleme, yalnızca ihraççıların doğrudan gerçekleştirdiği tokenlaştırma işlemlerine değil, belirli koşullar altında üçüncü taraf şirketlerin mevcut menkul kıymetleri tokenlaştırmasına da izin veriyor.

Muafiyet kapsamındaki platformlar, önümüzdeki beş yıl boyunca ABD menkul kıymetler yasaları altındaki "borsa" tanımından ve buna bağlı bazı kayıt yükümlülüklerinden muaf tutulacak. Önceden bireysel onay alma zorunluluğu yerine, kriterleri karşıladığını belirleyen işletmeciler faaliyete geçmeden önce SEC'ye bildirimde bulunabilecek. Ancak bu muafiyet yalnızca yatırımcılara temettü ve oy hakkı gibi gerçek ortaklık hakları sunan token'lar için geçerli olacak; türev yapıdaki sentetik menkul kıymet token'ları kapsam dışında bırakıldı.

SEC Başkanı Paul Atkins, söz konusu adımın tokenlaştırılmış hisse senetlerinin zincir üstü (on-chain) ticaretini teşvik etme ve ABD sermaye piyasalarını dijital çağa taşıma yolunda önemli bir aşama olduğunu ifade etti. Tedbirin geçici bir nitelik taşıdığını vurgulayan Atkins, şirketlerin onaylı bir ortamda derhal faaliyete geçebilmeleri için tasarlandığını ve zincir üstü piyasaların kalıcı hale gelmesi için uzun vadeli kural koyma süreçlerinin takip etmesi gerekeceğini belirtti.