Won-Dolar Oynaklığı Finansal Krizden Bu Yana En Yüksek Seviyede

Won-dolar kurundaki oynaklık, bu yıl küresel finans krizinden bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Kur bir ara 1.560 won seviyesine yaklaşarak 1.600 wonun görülebileceği yönünde beklentileri güçlendirdi, ancak ardından sert düşüşle 1.300 bandına kadar geriledi.

Seoul döviz piyasası ve Kore Merkez Bankası'nın Ekonomik İstatistik Sistemi (ECOS) verilerine göre, bu yıl Temmuz sonu itibarıyla kurun ortalama aylık değişimi, önceki ay sonuna göre saat 15:30 seviyesi baz alındığında 47 won oldu. Bu, finansal kriz döneminde aylık ortalama dalgalanmanın 61,2 won olarak kaydedildiği 2009'dan bu yana en yüksek seviye.

Kayıtlara göre, aylık ortalama dalgalanmanın 40 wonun üzerinde gerçekleştiği yalnızca dört yıl bulunuyor: Asya krizi sırasında 1997'de 72,2 won, 1998'de 97,6 won, küresel finans krizinde 2008'de 68,3 won ve 2009. Bu yıl ise aylık bazda Mart ayında Orta Doğu'da savaş çıkmasının hemen ardından kur 90,4 won artarken, Nisan'da ABD-İran görüşme beklentileriyle 46,8 won düştü. Mayıs ve Haziran'da yabancı yatırımcıların hisse senedi piyasalarında net satıcı olması ve Orta Doğu'daki gerilimlerin sürmesiyle kur 24,6 won ve 41,5 won artarken, Temmuz'da 125,4 wonluk sert bir düşüş yaşandı.

Günlük oynaklık da benzer bir tablo çizdi. Yılbaşından 7 Ağustos'a kadar won-dolar kuru, bir önceki işlem gününe göre saat 15:30 seviyesi baz alındığında ortalama 8,2 won hareket etti. Bu, ortalamanın 9,4 won olduğu 2009'dan bu yana en yüksek değer. Covid-19 salgını dönemindeki 5 wonluk ortalamaya kıyasla da oldukça yüksek.

Son dönemde wonun değer kazanma hızı da dikkat çekti. 2 Ağustos'ta 1.555,8 won ile zirve yapan kur, 7 Ağustos'a kadar geçen 25 işlem gününde 139,7 won gerileyerek günlük ortalama 5,6 wonluk bir düşüş kaydetti. Bu, 9 Nisan 2025'te 1.472 won seviyesinden 30 Haziran 2025'te 1.347,1 wona gerileyen dönemdeki günlük ortalama 2,5 wonluk düşüşün iki katından fazla.

Kurun Temmuz ayında hızla 1.400 wonun altına inmesinde ihracatçıların dolar satışlarını artırması ve yen zayıflığı ile dolar gücü gibi won üzerinde baskı yaratan faktörlerin hafiflemesi etkili oldu. Özellikle SK Hynix Inc.'in ABD'deki Amerikan depo makbuzu (ADR) listelenmesine bağlı fon girişleri, ihracatçıların dolar satışı dalgasını tetikleyerek döviz piyasası akışlarını won alımına çevirdi.

Hareket, ABD ve Japonya'nın döviz otoritelerinin koordineli müdahalesiyle de güçlendi. 31 Temmuz'da ABD ve Japonya, yenin zayıflığına karşı ortaklaşa yen alımı gerçekleştirdi. Bu, 1998'deki Asya krizi sırasında yapılan müdahaleden bu yana ilk koordineli müdahale olarak kayıtlara geçti. Dolar-yen kuru bir ara 164 yene yaklaştıktan sonra kısa süreliğine 155 yen bandına geriledi; 8 Ağustos itibarıyla 157 yen civarında işlem gördü. Won da buna paralel olarak değer kazanma baskısı altında kaldı.

Doların zayıflaması da wonu destekledi. 7 Ağustos'ta açıklanan ABD istihdam verilerinin beklentileri karşılamaması, Fed'in bu yıl faiz artırımına gideceğine yönelik beklentileri zayıflattı. Altı önemli para birimi karşısında doların değerini ölçen dolar endeksi, işlem sırasında 99,399 seviyesine kadar geriledi.

Won-dolar kuru, 8 Ağustos sabahı saat 06:00'da 1.409,5 won seviyesinde işlem görüyordu. Gün içi en düşük seviye olan 1.407,3 won ise kurun 2 Ekim 2025'te görülen 1.399,5 won seviyesinden bu yana en düşük değeri olarak kaydedildi.