Yarıiletken Pik mi? Analistten İkinci Büyük Yükseliş Sinyali

Hana Securities direktörü ve WowNet ortağı Park Moon-hwan, yarıiletken hisselerindeki son dalgalanmaların büyük ölçüde kısa vadeli duygu durumundan kaynaklandığını söyledi. Buna karşılık, yapay zeka yatırımlarındaki değişimler ve uzun vadeli anlaşmaların (LTA) genişlemesinin çip piyasasında yeni bir dönem başlatabileceğini ifade etti.

Park, Çinli girişim Moonshot AI'nın açık ağırlıklı modeli Kimi K3'ün piyasaya sürülmesine ve yapay zeka model damıtma (distillation) konusundaki tartışmalara dikkat çekti. Bazı yatırımcılar zayıf yarıiletken talebi konusunda endişelenirken, Park, sektör yapay zeka ajanları çağına doğru ilerledikçe bilgi işlem gücü ve bellek talebinin artmaya devam edeceğini söyledi. Ona göre piyasa, temel bir teknoloji değişiminden ziyade psikolojik bir şoka aşırı tepki veriyor.

Ayrıca büyük teknoloji şirketlerinin son dönemdeki büyük kurumsal tahvil ihraç dalgasına işaret etti. Park, yapay zeka altyapı finansmanının iç kaynaklardan dış borçlanmaya kaymasıyla faiz oranlarının yarıiletken döngüsü için önemli bir değişken haline geldiğini söyledi. Çip hisselerindeki son düzeltmenin de artan faiz oranları ve daha yüksek finansman maliyetlerine ilişkin endişeleri yansıttığını belirtti.

Park, uzun vadeli görünümün olumlu olduğunu korudu. Yapay zeka ve insansı robotların yaygınlaşmasıyla veri merkezleri ve bellek çiplerine talebin artmaya devam edeceğini belirtti. Mevcut yatırım seviyesinin gelecekteki talebi karşılamaya yetmeyeceğini ve yarıiletken sektörünün daha fazla büyüme potansiyeli olduğunu ekledi.

Park, uzun vadeli tedarik sözleşmelerinin genişlemesini sektör için özellikle önemli bir değişim olarak nitelendirdi. Bu tür anlaşmalar kısa vadede kazanç tahminlerini düşürebilir, ancak zamanla daha istikrarlı arz ve fiyatlama sağlayarak sektörün yapısını değiştirebilir. Bu da aşırı arzın neden olduğu tekrarlanan durgunluk döngüsünden kurtulup daha istikrarlı bir büyüme aşamasına geçme olasılığını artırıyor.

Park, yapay zeka yarıiletkenlerinden faydalanması beklenen alanlar arasında test sarf malzemeleri şirketi TSE'yi öne çıkardı. Prob kartları ve test soketleri gibi temel sarf malzemelerine talebin, HBM ve diğer yüksek performanslı belleklerin büyümesiyle birlikte artacağını söyledi. Yapay zeka çağı hızlandıkça yarıiletken test segmentindeki büyümenin daha da belirgin hale gelebileceğini ifade etti.