Yükselen Tahvil Getirileri Bitcoin ve Hisse Senetleri Üzerindeki Baskıyı Artırıyor

CoinDesk'in haberine göre, yükselen ABD Hazine tahvil getirileri, Bitcoin dahil riskli varlıklar üzerindeki baskıyı yoğunlaştırabilir. Fidelity Investments'ın küresel makro direktörü Jurrien Timmer, 11 Ağustos'ta yaptığı değerlendirmede, uzun vadeli tahvil getirilerindeki yükselişin 1960'lardan 1990'ların ortalarına kadar süren dönemde hisse senetleri için ciddi bir rakip oluşturduğunu hatırlattı.

Timmer, X platformundaki paylaşımında, artan sermaye maliyetini görmezden gelen yatırımcıların 1987'deki Kara Pazartesi çöküşünde ağır bir bedel ödediğini yazdı. 19 Ekim 1987'de Dow Jones Endeksi tek günde %22,6 değer kaybederek tarihin en büyük günlük düşüşünü yaşamıştı. Timmer, 2020'deki Covid-19 salgınından bu yana tahvil getirilerindeki geniş çaplı artışın, 1950'lerin sonlarında başlayan çok on yıllık yükseliş trendinin erken evresine benzediğini ifade etti.

Bu analiz, 30 yıllık Hazine tahvil getirisinin 2007'den bu yana en yüksek seviyeye yaklaştığı bir döneme denk geliyor. Beklenenden sıcak gelen bir ABD tüketici fiyat endeksi (CPI) verisi, Federal Rezerv'in faiz oranlarını daha uzun süre yüksek tutacağı beklentilerini güçlendirerek getirileri daha da yukarı taşıyabilir. CoinDesk'e göre, daha yüksek getiriler hem hisse senetlerinin hem de Bitcoin'in değerlemelerini daha güçlü getiriler veya nakit akışıyla haklı çıkarma baskısını artırıyor.

Bitcoin, hisse senetlerine kıyasla daha karmaşık bir tabloyla karşı karşıya. Çünkü Bitcoin ne kazanç ne de nakit akışı üretiyor. CoinDesk, Bitcoin'in değerinin tamamen 'dijital altın' olduğu ve itibari para birimlerinin değer kaybına karşı bir koruma sağladığı görüşüne dayandığını belirtiyor. Daha önce anlatı ve momentum peşinde serbestçe akan sermaye için artık daha güvenli alternatifler bulunuyor. Bu ortamda, Bitcoin'in önümüzdeki birkaç yıl içinde 500.000 dolar veya 1 milyon dolara ulaşabileceği projeksiyonları abartılı görünüyor.